科技企业并购热潮创15年来新高

by Caifu Global

By: Blake Friesen

科技企业并购让企业银行家及咨询顾问们忙的不可开交。虽然2015年尚未结束,科技企业并购交易额已经超过以往15年来的任何一年,规模之大堪比2000年美国在线和时代华纳1,600亿美元合并的交易额。

 

据安永全球高科技行业并购分析报告(Ernst & Young’s Global Technology M&A Report),到今年8月底,并购的交易额已经达到2,536亿美元,比2014年全年并购交易额高出7个百分点。到9月底,并购的交易额又进一步攀升至2,722亿美元。

 

并购活动如此火爆,亚洲功不可没。据并购市场资讯有限公司(Merger Market Group)第三季度报告估算,今年中国达成288笔科技企业并购交易,总交易额为622亿美元。这包括江南春的分众传媒控股有限公司的收购计划,这家上海的数字显示广告公司拟通过将其作价72亿美元借壳七喜控股股份有限公司在深圳证券交易所上市。如果这一借壳上市交易获得成功,将意味着江南春先生和他的私募股权投资者,特别是凯雷集团和复星国际有限公司,在2013年五月所作的决策相当英明。当时他们决定让分众传媒从纳斯达克退市,然后将其买下,当时堪称中国最大的杠杆收购之一。当时,这笔私有化的交易将分众传媒估值37亿美元。

要最终通过方向收购借壳上市可能难度加大,因为此前有消息称,分众传媒和江南春已同意支付共计5,560万美元,用于达成关于该公司2010年销售互联网广告业务时向投资者隐瞒关键信息这一指控的庭外和解。他们不承认有任何不当行为,但即便达成庭外和解,有时会导致投资者推卸投资承诺,把投资转到其他地方。

在今年剩下的几个月中,中国市场有望迎来几笔极大的科技企业并购交易,特别是竞争对手美团网和大众点评网(中国最大的两家团购和餐饮评分在线服务企业)可能达成高达150亿美元的合并交易。要向那些不熟悉这些高科技巨头的人介绍的话,美团网通常被称为中国的高朋网(Groupon),而大众点评网被称作类似美国的最大点评网站Yelp(大众点评网成立时间早于Yelp,所以说起来Yelp应该相当于美国的大众点评网)。现在,无论是美团网的母公司腾讯控股,还是大众点评网的母公司阿里巴巴集团,都尚未证实这笔交易,不过据华尔街日报和中国国有新闻服务机构新闻社揣测,这笔交易可能并非空穴来风。

相比之下,中国企业宣布的更具体的一笔高调交易是国有的中国移动有限公司同意购入泰国亿万富翁谢国民旗下的泰国电信运营商True Corp的18%股权。中国移动有超过700亿美元现金在握,将为此次购入的股权支付8.81亿美元。这是泰国2014年5月军事政变之后达成的第一笔交易。这只是中国移动计划在其他市场进行扩张的宏伟计划的开端而已。True Group的所有各项业务拥有约2,900万名用户,其业务范围涵盖3G及4G移动业务、固网宽带、WiFi和付费电视,而中国移动的用户数量居世界之最,达7.85亿。

今年早些时间,二月份的时候,滴滴打车和快的打车这两家中国最知名的两个打车应用的创造者,同意60亿美元的合并交易。这两家公司合并之后,利用打车软件计程车叫车的所有出行中,将会有99%是通过滴滴打车和快的打车来完成的。

合并后的公司名为滴滴快的(Didi Kuaidi Joint Co.),从合并完成起开始投资于其他打车服务。例如,9月份该公司向美国打车软件Lyft投资1亿美元。这笔交易对于Lyft来说具有战略意义,因为其目的是扩大它在中国市场的市场份额,虽然有报道猜测政府监管机构可能会遏制打车软件行业在华的扩张。滴滴快的并不止步于此,它最近还参与对印度最大的打车服务商Ola的最近一轮融资,Ola在印度的85个城市开展业务。滴滴快的未透露其投资Ola的具体金额,Ola号称拥有超过10万名司机,在印度每日完成超过75万次乘车。

今年迄今为止最大的并购交易仍出自美国。例如,去年5月,安华高科技(Avago Tech)出资370亿美元收购美国加州的无晶圆半导体公司博通,交易达成后合并的公司价值将达到约770亿美元。该公司希望能及时获得股东和监管机构批准,从而在2016年第一季度末完成交易。

Avago是用于无线通信、存储设备、有线基础设施和工业产品的模拟半导体的全球供应商,而Broadcom公司则是硅谷的宠儿,因其连接芯片用于苹果和三星的智能手机而闻名。如果这笔交易达成,合并后的公司将成为美国第三大半导体供应商,仅次于英特尔和高通。

今年半导体领域的并购潮始于荷兰芯片制造商恩智浦半导体公司以现金加股票方式出价118亿美元收购美国竞争对手飞思卡尔半导体公司,后者原为摩托罗拉的半导体部门。恩智浦表示,该交易将助其增加在芯片领域的市场份额并削减成本。十月份,恩智浦确认它有望获得监管机构的批准,不过它仍然预计将在第四季度完成并购。

今年其他值得一提的半导体兼并项目包括英特尔以167亿美元收购Altera公司。这是英特尔成立47年来最大的收购交易。该公司已经获得美国和欧盟的批准,得以继续推进收购事宜。

今年规模相对较小但依然重要的交易还有微软和Under Armour这两家公司的收购交易。微软为增强其移动应用的产品线,收购了柏林初创企业Wunderlist,收购金额介于1亿美元到2亿美元之间。Wunderlist有一个外界评价很高的待办事项应用程序,该公司最大的股东包括美国风险投资企业红杉资本,以及欧洲的两家风险资本投资企业Atomico和Earlybird Capital GmbH。

与此同时,Under Armour公司收购了非常受欢迎的卡路里计数器和追踪用户饮食习惯的应用程序MyFitnessPal,收购价为4.75亿美元。Under Armour公司的首席执行官凯文·普兰克(Kevin Plank)表示,“有一件事我们非常看重,即他们的运动量越大,最终就会买越多的服装和鞋类。”去年2月Under Armour公司首次传出收购意向时,MyFitnessPal的用户数在8,000万左右,如今用户数量已经突破9,000万。

展望未来,大多数分析师预计技术领域的并购热潮将继续延续下去。德勤的合伙人,同时也是并购专家的拉塞尔·汤姆逊(Russell Thomson)撰写的报告称,私募股权公司使得并购热潮如火如荼,这将令企业银行家2015年接下来时间里忙个不停。促成今年并购热潮的其他因素还包括企业现金充足、持续的低利率和经济增长。